En el artículo anterior se detallo acerca del balance general. Pese a lo relevante que es, hay muchas preguntas que no responde. Reflexione sobre:
Si usted tuviera que invertir en una empresa y le entregaran solo un balance general…
¿Qué otros datos necesitaría (que no están en el balance) para tomar una decisión más informada?
Resp: Los ingresos y los costos de la empresa.
Estado de Resultado
El estado de resultado muestra las diferencias entre ingresos y costos de una empresa.
Suponga que a usted le entregan lo siguiente:
| Enero | Febrero | Marzo | |
| Ventas | 90 | 200 | 145 |
| Costo | 100 | 170 | 140 |
¿Qué opina de cómo están siendo entregado los datos? ¿Qué análisis puede inferir de ellos?
El estado de resultado, tal cómo en el balance general, se debe ordenar para facilitar su análisis. La idea del orden es siempre categorizar las cuentas, sean éstas de ingreso, costo, deudas, etc.
Siempre el orden es importante, ya que entiende la naturaleza del gasto o costo. Sabrá de donde se origina y si es un costo que tendrá o no todos los meses. Sabrá también si este puede aumentar debido al aumento de precio u otro factor. Adicionalmente si es un alto costo y recurrente de todos los meses, podría evaluar como reducirlo. Es decir, un costo ordenado es un costo que se puede gestionar.
Desarrolle su propia hipótesis de que paso con la empresa dada la información entregada (en la tabla).
Abajo se dan solo dos posibles escenarios (hipótesis).
En la imagen de arriba no se sabe porque varió el costo.
(Escenario 1) Puede ser que haya existido deudas previas que se empezaron a pagar el mes Febrero en adelante; subiendo los costos de Febrero y Marzo.
(Escenario 2) La otra posibilidad es que los meses que se tienen más ventas aumenta el costo por compra de materia prima.
Responda lo siguiente:
¿Qué opina de los costos de la empresa en el escenario 1 y 2?
Considere en su respuesta los riesgos que enfrenta la empresa, realice supuestos y responda en base de ellos. La idea es que desarrolle su opinión al respecto* (Se ofrece una posible respuesta al final del artículo).
Ordenamiento Estado de Resultado
Beneficio Operativo y Costo Explotación
¿Se acuerda cómo en el artículo anterior (balance general) se mencionó que los activos se podían clasificar de acuerdo a su función? En el estado de resultado conviene seguir la misma lógica, vale decir, separar el ingreso y costo que generan los activos funcionales de los extrafuncionales.
Los beneficios o ingresos operativos son los que se generan por los activos funcionales. De la misma forma, el costo producido por estos activos se denomina costo de explotación o operacional.
Clasificación del Costo de Explotación
Adicionalmente es necesario clasificar el origen del costo de explotación. Es decir, quién o qué produjo ese costo. Para entender esto suponga el siguiente escenario:
Usted tiene una empresa que diseña, fabrica, almacena y distribuye al cliente (retail) vestuario. Imagínese que los departamentos de diseño, fabrica y almacenamiento están separados. Por lo tanto, usted debe transportar su vestuario no solo en el proceso de distribución, sino que en los procesos intermedios. Además suponga que todos los viernes se transporta su vestuario del departamento de diseño al de fábrica y de fábrica al de almacenamiento.
El transporte del departamento de almacenamiento depende del cliente final de lo que este último exija; que a su vez depende de la demanda de vestuario.
Adicionalmente suponga que existe un costo por telas que varía mes a mes de acuerdo al número de prendas de vestir que le pide su cliente. Los costos totales de la empresa son:
| Departamento | Costo transporte | Costo telas | Total |
| Diseño | 40 | 5 | 45 |
| Fábrica | 20 | 500 | 520 |
| Almacenamiento | 35 | 0 | 35 |
| Total | 95 | 505 | 600 |
Al analizar en detalle el costo de transporte y de telas, se nota lo siguiente:
El costo de transporte y de telas son funcionales, ya que es necesario para vender su producto. Ahora el origen de estos costos se puede clasificar en:
Centro portador
El costo de transporte y de telas se desagrega de acuerdo al departamento que incurre en él. En este caso hay 3 centros de costo el de:diseño, fábrica y almacenamiento. Este se clasificaría así:
| Departamento | Costo |
| Diseño | 45 |
| Fábrica | 520 |
| Almacenamiento | 35 |
Naturaleza
El costo se clasifica por su naturaleza y no por el departamento que incurre en éste.
| Naturaleza del Costo | Costo |
| Transporte | 95 |
| Telas | 505 |
Marginal
El costo se clasifica de acuerdo a si depende o no de la producción. El costo que depende del nivel de producción se llama variable y al que no fijo.
| Tipo de Costo | Costo |
| Fijo | 40+20=60 |
| Variable | 35+5+500=540 |
¿Cómo le Conviene Clasificar sus Costos de Explotación?
No hay una forma perfecta o mejor que otra para ordenar los costos. Pero considere los siguientes puntos antes de clasificar los costos:
- Metas de la organización: Ordenar los costos para verificar que se cumplan las metas de la compañía (o para establecer las metas). Por ejemplo, si la organización tiene pérdidas algunos meses, ya que sus costos fijos son altos; puede generar metas para reducir este costo fijo.
- Tamaño de la organización: Cómo se muestran los costos de la organización se relaciona también con su tamaño. Por ejemplo, si es una organización grande puede convenir tener un modelo mixto para ordenar sus costos. Cómo sería un centro de portador de costos mezclado con un costo por naturaleza. De esta forma se visualiza cuánto gasta cada departamento y en qué.
- Necesidad de asociar responsabilidades: Establecer responsabilidades o restricciones de gastos por departamento. Por ejemplo: Llamar la atención a un departamento que tenga un costo excesivamente alto.
- Analizar la empresa: La empresa “gana” ingreso y “pierde” estos en sus costos. Para mejorar el resultado final de la empresa (sus ganancias) se tiene básicamente dos opciones:
- Expandirse (aumentar ingreso): crecer y aumentar sus ventas (aumenta también sus costos con esta operación).
- Eficientar su proceso (disminuir costo): Tiene varias formas de hacer esto pero imagínese el siguiente escenario: Su empresa gasta el 40% de sus ganancias en materia prima, la cual consta de más de 1000 productos que usted compra. Al analizar los datos se percata que hay solo 3 productos que equivalen al 80% del costo total en materia prima (o pueden ser varios productos que los venden solo 3 proveedores) . Si usted se da cuenta de eso, buscará hacer contratos (llamados contratos marco) para bajar los precios con sus proveedores más importantes. Con esto disminuirá drásticamente sus costos, mejorando sus ganancias totales.
Dentro de sus finanzas personales o de empresa analice,
¿Cuáles son sus costos fijos y variables? ¿Cuáles son mayores? ¿Qué opina de la proporción entre costo fijo y variable?
Finanzas propias, ejemplo práctico
Clasifique sus costos por naturaleza (transporte, comida, educación, etc) y considere ¿Cuáles de esos costos o gastos espera que en el futuro le ayuden a tener mayores ingresos (Estas son inversiones, ejemplos de ellas son: educación, depósitos a bancos, compra de equipos necesarios para mejorar su trabajo, etc)? ¿Qué opina del porcentaje que gasta usted en inversión?
Ordenamiento Final del Estado de Resultado
| +:Agrega valor al resultado final -:Resta valor al resultado final =:Nombre de la cuenta resultante | Tipo de cuenta |
| + | Ventas |
| – | Costo explotación (este costo se puede clasificar de varias formas, tal cómo fue presentado en este mismo artículo) |
| = | Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT) |
| – | Gasto financieros |
| +/- | Ingresos o costos no operacionales |
| = | Beneficio antes de impuesto (BAT) |
| – | Impuestos |
| = | Beneficio Post Impuesto (BPT) |
Nota 1: Como en inglés el impuesto se traduce como “tax“, las abreviaciones (BAIT, BAT, BPT) terminan en T.
Nota 2: BAIT indica que tan rentable es el negocio principal de una empresa. Ya que los gastos financieros cambian por políticas internas de financiamiento; por otro lado, los gastos fiscales están fuera del alcance de manipulación de la empresa.
Nota 3: En el costo de explotación se incluye el gasto por depreciación.
Indicadores de Rentabilidad
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Hay dos indicadores de rentabilidad que todos los dueños de empresas deben manejar estos son:
ROA= (BAIT+Resultado no Operacional)/ (Activo total Neto)
Activo Total Neto= Activo Bruto – Depreciación Acumulada
ROE=(BPT)/(Capital propio)
El ROA indica la rentabilidad de los activos, es decir, responde a:
¿Dada la suma total invertida en la empresa, está bien las utilidades totales que genera?
El ROE indica la rentabilidad del capital. Es decir, es lo que ven los accionistas y responde a:
¿Dado lo que usted invirtió, está bien los dividendos que le entrega?
Consideraciones
Los accionistas con proyectos de mayor riesgo exigen un mayor ROE.
El término bruto y neto aparecen a menudo en finanzas. En general, el valor neto es siempre el valor bruto menos algún tipo de descuento. Por ejemplo está el salario bruto y el neto (conocido como líquido); está el producto interno bruto (PIB) y el neto (PIN).
(Opinión) siempre es necesario conocer el valor neto, ya que incluye las depreciaciones y descuentos correspondientes.
Note que al endeudarse aumenta el gasto financiero y a su vez el valor de los activos de su empresa. Cuando aumenta el valor de los activos de su empresa puede hacer nuevas acciones que aumenten sus ganancias o ventas. Es decir, la acción de endeudarse tiene un costo y un beneficio.
Luego para saber si conviene o no endeudarse hay que evaluar que es mayor, el costo o el beneficio. Donde el beneficio lo expresa el ROA y el costo el gasto financiero.
Conociendo el ROA y el gasto financiero asociado a una deuda usted puede decidir si conviene o no endeudarse.
Si, por ejemplo, al incurrir en una deuda usted debe pagar anualmente un 10% de ella y su ROA es de 20% a usted le conviene endeudarse. Esto es porque su empresa genera más valor (beneficio) por cada peso que usted le agrega al gasto financiero (costo) por ese peso. Dicho de otra forma:
Para un ROA de X% conviene endeudarse si y solo si la deuda contraída debe pagarse a una tasa de Y% con un X>Y.
¿Le conviene a su empresa endeudarse más de lo que está?
*
Posible respuesta
(Antes de leer esta respuesta por favor, lea todo el contenido del artículo y trate de responderla usted mismo)
en el escenario 1 el gerente de finanzas hizo un excelente trabajo, ya que el pago de la deuda coincidió con el periodo que tenía mayores ingresos. ¿Cómo el gerente supo cuando iba a tener mayores ingresos (ventas)? Supuesto 1 el negocio es cíclico, es decir, en ciertos meses siempre tiene mayores ingresos. (Por ejemplo podrían vender material escolar.) Supuesto 2 el negocio es rentable y tiene algunos meses de pérdidas (como el mes de Enero). Esas pérdidas se deben al esfuerzo que existe en publicidad por la preparación a los meses de mayores ventas (como Febrero).
También existe la posibilidad que el negocio no sea cíclico, pero.. Supuesto 3 (alternativo al 1), el gerente tenía un modelo econométrico que predecía que, particularmente esos meses, iba a tener mayores ventas.
El riesgo que tiene la empresa, es que deba pagar una deuda y el modelo estadístico falle; esto debido a que hubo un cambio estructural en la economía o en su sector no pudiendo pagar la correspondiente deuda (Por ejemplo ingreso un nuevo competidor al mercado).
En el escenario 2 la empresa tiene un costo fijo relativamente alto y no logra ganancias si no vende sobre cierta cantidad. El mes de Enero no logró vender la cantidad necesaria y tuvo pérdidas. Los otros meses si obtuvo ganancias, pero al parecer también tiene un costo variable alto; por lo que las ganancias nunca son muy grandes.
El riesgo que tiene actualmente la empresa es que necesita vender sobre cierta cantidad todos los meses o sino puede quebrar.
Antes de terminar, agradecería pudieran contestar nuevamente está encuesta. La idea es evaluar su progreso!
Si no habías contestado antes esta encuesta de todas formas sirve su respuesta. Los resultados serán analizados y compartidos con ustedes.
Fuentes:
- Introduccion a Contabilidad Financiera – 5 Edicio (Spanish Edition)
- Cornerstones of Cost Management (Cornerstones Series)
- CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA 8ED
- Principios De Finanzas Corporativas.
